Wechselkurse werden täglich in großen globalen Devisenmärkten bestimmt. Es gibt keinen festen Wert für eine der Hauptwährungen - alle Währungswerte werden in Bezug auf eine andere Währung beschrieben. Die Beziehung zwischen Zinssätzen und anderen inländischen Geldpolitiken und Wechselkursen ist komplex, aber im Kern geht es nur um Angebot und Nachfrage.
Zinssätze beeinflussen die Rendite oder Rendite von Anleihen. Da beispielsweise US-Staatsanleihen nur in US-Dollar gekauft werden können, wird ein hoher Zinssatz in den USA die Nachfrage nach Dollars für den Kauf dieser Anleihen schaffen. Ein niedriger Zinssatz im Vergleich zu anderen großen Volkswirtschaften wird die Nachfrage nach US-Dollar reduzieren, da sich die Anleger zu renditestärkeren Anlagen bewegen. Zumindest gilt dies in normalen wirtschaftlichen Wachstumsperioden. Die Beziehung wird jedoch ein wenig umgekehrt, wenn sich Anleger sehr risikoavers entwickeln. In Zeiten von Kontraktion oder Rezession wird das Geld tendenziell in sicherere Vermögenswerte übergehen und die Zinssätze senken. Die niedrige Verzinsung der Anleihen spiegelt die Forderung nach relativer Sicherheit und geringem Kreditrisiko wider und ist keine Abschreckung. Im Spätsommer 2008 gewann beispielsweise der US-Dollar gegenüber dem Euro an Wert, obwohl die Zinssätze in den USA deutlich niedriger waren, da die Wahrscheinlichkeit eines US-Zahlungsausfalls bei US-Staatsanleihen geringer war als in Europa. Das Fehlen eines staatlichen Treasury-Systems bedeutete länderspezifische Reaktionen auf das Versagen von Banken, wodurch die Zinssätze für Interbankenkredite in Europa auf alarmierend hohem Niveau gehalten wurden.
Zinssätze können auch wirtschaftliche Auswirkungen haben, die den Wechselkurs beeinflussen. Dem Gedanken von Angebot und Nachfrage folgend, bevorzugen Spekulanten die Währung der expandierenden Volkswirtschaften und schaffen so einen virtuellen Kreislauf der Aufwertung. Eine Volkswirtschaft, deren BIP schneller steigt als ihre monetäre Basis, erhöht standardmäßig den Wert ihrer Währung, und dies wird sich wahrscheinlich in den Devisenbörsen niederschlagen.
Zinssätze können sich auch auf das Ausland auswirken. Japan hat zum Beispiel seinen Zinssatz deutlich unter den Rest der Welt gesetzt. Das Ergebnis war ein Carry-Trade, bei dem Spekulanten von japanischen Banken Kredite aufnahmen und den Yen in andere Währungen mit höheren Renditen umwandelten, wodurch ihr relativer Wert in den Prozess stieg. Leider war dieser Effekt eine der Hauptursachen für das globale Sparwachstum, das die massiven weltweiten Bankausfälle von 2008 auslöste.
