Die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) sind die Berechnung der Kapitalkosten eines Unternehmens oder das Minimum, das ein Unternehmen verdienen muss, um alle Schulden zu befriedigen und alle Vermögenswerte zu unterstützen. Die Berechnung umfasst die Schulden- und Eigenkapitalquoten des Unternehmens sowie alle langfristigen Schulden. In der Regel führen Unternehmen eine interne WACC-Berechnung durch, um den Gesamtzustand des Unternehmens zu bewerten. Je größer und komplexer ein Unternehmen ist, desto schwieriger ist es, den WACC zu bestimmen. Leider sind nur einige der zur Berechnung des WACC erforderlichen Informationen in einer Bilanz enthalten.
Eingabe von Informationen und Informationen
Wenn Sie sich überlegen, wie WACC aus Abschlüssen berechnet werden sollen, müssen Sie zunächst die erforderlichen Informationen aus der Bilanz einholen. Das Finden der Informationen ist der schwierigste Schritt. Schreiben Sie die vollständige WACC-Gleichung aus und listen Sie die Variablen separat auf. Es ist eine gute Idee, eine Liste aller Variablen zu erstellen, bevor Sie die Gleichung neu schreiben.
Die Formel
Die WACC-Formel lautet wie folgt:
WACC = (E / V) * Re + (D / V) * Rd * (1-Tc)
- Re = Eigenkapitalkosten (erwartete Eigenkapitalrendite)
- Rd = Fremdkapitalkosten (erwartete Schuldenrendite)
- E = Marktwert des Eigenkapitals
- D = Marktwert der Unternehmensschuld
- V = Gesamtkapital, das E + D entspricht
- E / V = Finanzierungsanteil, der Eigenkapital ist
- D / V = Finanzierungsanteil, bei dem es sich um Schulden handelt
- Tc = Körperschaftsteuersatz
Berechnen Sie die Komponenten
Beginnen Sie mit der Berechnung der Variablen. Beginnen Sie mit den Eigenkapital- und Fremdkapitalkosten. Einige Unternehmen berücksichtigen diese Kennzahlen in der Bilanz oder der Gewinn- und Verlustrechnung. Es ist eine gute Idee, sowohl diese Berichte als auch die Zusammenfassung zu Beginn des Abschlusses zu überprüfen. Warum werden Berechnungen durchgeführt, wenn das Unternehmen sie für Sie erstellt hat? Eigenkapitalkosten, Re = (Dividende für das nächste Jahr / aktueller Marktwert der Aktie) + Wachstumsrate der Dividende. Beachten Sie, dass diese Gleichung keine Vorzugsaktien berücksichtigt.
Wenn keine Dividende für das nächste Jahr zur Verfügung gestellt wird, können Sie entweder die aktuelle Dividende erraten oder verwenden. Der aktuelle Marktwert der Aktien wird in die Finanzberichte eines Unternehmens aufgenommen, kann aber auch bei Nasdaq.com eingesehen werden. Fremdkapitalkosten nach Steuern, Rd = Restlaufzeit der ausstehenden Schulden in Prozent * (1 - Steuerklasse) Alle diese Variablen finden Sie in der Bilanz, der Gewinn- und Verlustrechnung oder in den Jahresberichten eines börsennotierten Unternehmens.
Aktuelle Marktwerte für Eigenkapital (E) und Schulden (D) ermitteln. Dies entspricht nicht dem in der Bilanz ausgewiesenen Eigenkapital des Inhabers. Das Eigenkapital des Eigentümers ist der Buchwert oder der historische Wert. Viele Unternehmen haben in ihren Finanzberichten Marktwertstatistiken, die Sie jedoch normalerweise nicht in der Bilanz finden. Gehen Sie zu SEC.gov, um die jährlichen Einreichungen öffentlicher Unternehmen nachzuschlagen, oder fordern Sie die vollständigen Finanzberichte an.
Beenden Sie die Berechnung
Berechnen Sie den Gesamtmarktwert (V) durch Addition von (E + D). Schauen Sie als nächstes nach dem Körperschaftsteuersatz. Der in der Gewinn- und Verlustrechnung angegebene effektive Steuersatz gibt an, welche Steuern erhoben wurden. Dies ist für eine kurzfristige Analyse in Ordnung, aber wenn Sie langfristig denken, müssen Sie den Grenzsteuersatz für die Zukunft abschätzen. Stecken Sie alle gefundenen Werte in die Gleichung. Lösen Sie für WACC. Kreise in der Bilanz und Erfolgsrechnung die Zahlen ein, die du verwendet hast, damit du sie leicht wiederfinden kannst.
