Vereinfacht gesagt, ist ein Risikokapitalgeber jemand, der in aufstrebende Unternehmen investiert, die aus irgendeinem Grund keinen Bankkredit erhalten können. Diese Unternehmen benötigen im Allgemeinen sowohl Beratung als auch Finanzmittel und bieten ein neues, praktikables Produkt oder eine neue Dienstleistung an, die einen großen Vorteil gegenüber konkurrierenden Unternehmen (sofern überhaupt vorhanden) bieten. Das meiste Risikokapital stammt von Unternehmen, und da solche Investitionen als erhebliche Risiken betrachtet werden, kann auch die Kapitalrendite beträchtlich sein.
Was bedeutet Risikokapitalgeber?
Risikokapitalgeber sind Investoren, die Start-Up-Unternehmen oder wachsende kleine Unternehmen finanzieren, die vielversprechende Ideen oder Technologien haben, in die sie investieren können, aber nicht über ausreichende Sicherheiten, Cashflows oder ein zu hohes Risikoprofil verfügen, um einen Geschäftskredit oder andere Formen zu erhalten der Finanzierung. Während diese Investitionen riskant sind, sind die Risikokapitalgeber im Allgemeinen reich genug, um Verluste (auch die erheblichen) zu bewältigen, und sie verfügen über das Fachwissen, um jungen Unternehmen zu helfen. Infolgedessen ist die Rendite der Anlagen viel höher, als der Risikokapitalgeber normalerweise traditionelle Anlagemöglichkeiten wie Aktien in Kauf nehmen würde.
Während ein Unternehmen in jeder Branche technisch durch einen Risikokapitalgeber Investitionen erhalten kann, geht der Großteil des Risikokapitals an Unternehmen der Tech-Industrie.
Wie Venture Capitalist Firms arbeiten
Während die meisten Menschen davon ausgehen, dass Risikokapital von einer wohlhabenden Person stammt, stammt die Mehrheit davon aus professionell geführten Unternehmen, die entweder öffentlich oder privat sind. Diese Firmen arbeiten ausschließlich mit dem Ziel, rentable Unternehmen zu suchen, in die sie investieren, um den vielen Anlegern des Unternehmens hohe Renditen zu bieten.
Risikokapitalfirmen werden von vermögenden Privatpersonen, Pensionskassen, Stiftungen und Versicherungsgesellschaften finanziert, die ihr Geld zusammenlegen. Im Rahmen dieser Geschäftsstruktur sind alle Partner an dem gesamten Fonds beteiligt, aber das Unternehmen selbst bestimmt, wo das Geld angelegt wird. Während die Zahlen von Unternehmen zu Unternehmen variieren, werden rund 20 Prozent des Gewinns an die Geschäftsführer der Firma ausgezahlt, der Rest geht an die Partner. Die Firma kann zusätzlich zu ihrem Gewinnanteil auch Verwaltungsgebühren verdienen.
Während diese Firmen einst von einem Gleichgewicht von Bankern und ehemaligen Unternehmern geführt wurden, werden Banker zunehmend nach letzteren verdrängt, da die Erfahrung in der jeweiligen Branche sich für Risikokapitalunternehmen als vorteilhafter erwiesen hat als die Erfahrung im Umgang mit Finanzen, was jedoch nicht der Fall ist wichtig in den frühen Stadien eines Unternehmens. Da Risikokapitalfirmen dabei helfen, die Unternehmen, in die sie investieren, zu leiten, kann die Kenntnis sowohl der Branche als auch der wichtigsten Akteure sowohl für das Unternehmen als auch für die Unternehmen, die nach Geld suchen, ein erheblicher Vorteil sein.
Die Größe dieser Unternehmen kann von kleinen Unternehmen mit nur einer Handvoll Investoren reichen, die nur ein paar Millionen US-Dollar haben, die jedes Jahr an einige wenige Unternehmen gehen, bis hin zu großen Unternehmen mit vielen Investoren, Milliardeninvestitionen und Investitionen in Hunderte von Unternehmen.
Sollten Sie Risikokapital suchen?
Wie alle Dinge gibt es viele Vor- und Nachteile, wenn Risikokapital zur Finanzierung eines Unternehmens eingesetzt wird, und dies ist eine Entscheidung, die nicht leichtfertig getroffen werden sollte. Der offensichtlichste Nachteil ist, dass das mit Risikokapital verbundene hohe Risiko hohe Renditen birgt. Wenn sich Ihr Unternehmen gut entwickelt, müssen Sie wahrscheinlich mindestens 25 Prozent Ihres Gewinns aufgeben. Daher werden sich die meisten Unternehmen, die sich für ein Unternehmensdarlehen qualifizieren können, finanziell viel besser fühlen, wenn sie zur Bank gehen und nicht zu einer Risikokapitalfirma. Auf der anderen Seite, wenn Sie keinen Bankkredit bekommen können, insbesondere einen, der groß genug ist, um Ihre Geschäftsziele zu erreichen, ist die Risikokapitalfinanzierung möglicherweise die einzige Option, die Sie haben.
Ein weiterer Nachteil der Absicherung eines Risikokapitalisten für Ihr Unternehmen besteht darin, dass bei den meisten Transaktionen die Mehrheit der Geschäftsanteile verloren geht oder Vetorechte aufgegeben werden. Viele Risikokapitalfirmen akzeptieren keine Vereinbarung, bei der sie weniger als 50 Prozent der Anteile haben. Dies liegt daran, dass sie die Mehrheit der Stimmrechte an dem Unternehmen erhalten möchten, um das Unternehmen so zu steuern, dass es den größten Gewinn für seine Investitionen erzielt. Das Unternehmen wird in der Regel eine aktive Rolle im Unternehmen übernehmen, indem es ein Vorstandsmitglied zur Verfügung stellt und in alle wichtigen Managemententscheidungen einbezogen wird, einschließlich solcher, die zusätzliche Finanzierungen, erhebliche Geschäftsausgaben, den Verkauf des Unternehmens oder die Entscheidung, an die Börse zu gehen, beinhalten. Wenn Sie die Kontrolle über Ihr Unternehmen nicht aufgeben möchten, möchten Sie möglicherweise Risikokapital vermeiden, wenn dies möglich ist. Wenn dies ein Problem für Sie ist, empfiehlt es sich, einen Angel-Investor zu suchen, wenn Sie können.
Wenn eine Risikokapitalfirma Ihnen dabei hilft, Ihr Unternehmen zu führen, könnte dies für viele junge Unternehmen und unerfahrene CEOs von Vorteil sein, da Risikokapitalgeber tendenziell über weitreichende Kenntnisse auf diesem Gebiet verfügen und oft in der Lage sind, ein Unternehmen durch schwierige Zeiten zu führen, die viele Startups untergraben können. Viele Unternehmen suchen Risikokapital nicht nur aufgrund finanzieller Bedenken, sondern auch, um wertvolles Wissen und Erfahrung von jemandem zu erhalten, der alles unternimmt, um sie zum Erfolg zu bringen.
Als bemerkenswertes Beispiel suchte Bill Gates den Risikokapitalgeber Dave Marquardt, der Microsoft 1981 helfen sollte, obwohl das Unternehmen damals keine finanziellen Investitionen benötigte. Marquardt war der einzige Risikokapitalgeber, der in Microsoft investierte, und blieb über 30 Jahre im Vorstand des Unternehmens.
Risikokapital beschaffen
Zu jedem Zeitpunkt denken wahrscheinlich Tausende von Unternehmern und Erfindern: "Wie finde ich einen Risikokapitalgeber?" Die meisten Unternehmen sind jedoch nicht für Risikokapitalfinanzierungen qualifiziert, und die Unternehmen sind äußerst selektiv, in welche Unternehmen und Produkte sie investieren. Laut der US-amerikanischen Small Business Administration werden weniger als 0,1 Prozent der Unternehmen durch Risikokapital finanziert. Die meisten Unternehmen werden von den Geschäftsinhabern selbst oder von Angel-Investoren finanziert.
Im Allgemeinen werden Unternehmen, die sich an Risikokapitalgeber wenden, Unternehmen in der Startphase sein, die über ein praktikables und einzigartiges Produkt oder eine Dienstleistung verfügen, die ein großes Potenzialpotenzial und einen starken Wettbewerbsvorteil bietet. Abgesehen davon suchen Risikokapitalgeber normalerweise nach Unternehmen in Branchen, die sie bereits kennen und die über ein starkes Management-Team verfügen. Sie beschränken ihre Investitionen häufig auch auf Unternehmen, die ihnen eine Mehrheitsbeteiligung am Unternehmen ermöglichen, damit sie die Richtung bestimmen können.
Wie Venture Capitalists Geld verdienen
Was die Risikokapitalgeber als Gegenleistung erhalten, stellt der Investor die Finanzierung eines Anteils an Eigenkapital des Unternehmens bereit.Grundsätzlich erwarten Wagniskapitalunternehmen aufgrund der mit ihren Investitionen verbundenen Risiken eine Rendite von 25 Prozent oder mehr. Die meisten dieser Investitionen sind langfristig angelegt und dauern in der Regel fünf bis acht Jahre, da bis dahin ein Startup reifen muss, bis das Risikokapitalunternehmen die gewünschten Erträge erzielt. Und ein erfolgreiches Unternehmen wird an diesem Punkt oft entweder gekauft oder an die Börse gebracht.
In einigen Fällen wird ein Risikokapitalgeber an seinen Aktien festhalten, wenn er der Meinung ist, dass die Investition konstant hohe Renditen abwirft. In den meisten Fällen wird der Investor jedoch das Eigentum aufgeben, wenn das Unternehmen an die Börse geht oder verkauft wird. Auf diese Weise kann der Investor sein Einkommen nehmen und in ein neues potenzielles Startup-Unternehmen investieren.
Wenn das Unternehmen versagt, erleidet der Risikokapitalgeber große Verluste und wird häufig das investierte Geld nicht zurückerhalten. Aus diesem Grund sind die meisten Risikokapitalgeber entweder unglaublich reich und können sich solche finanziellen Verluste leisten oder sind in den Pool involviert, aus dem sich eine Risikokapitalfirma zusammensetzt.
Venture Capitalist gegen Angel-Investoren
Risikokapitalgeber und Engelsinvestoren sind sich insofern ähnlich, als dass sie jungen Unternehmen finanzielle Investitionen, Orientierungshilfen und sonstige Unterstützung bieten. Der größte Unterschied zwischen den beiden ist, dass ein Risikokapitalgeber zwar generell die Kontrolle über ein Unternehmen übernehmen möchte, weshalb sie häufig als "GeierkapitalistInnen" bezeichnet werden. Ein Angel-Investor wird jedoch nur eine indirekte Rolle als Berater im Unternehmen spielen. Deshalb heißt es auch "Angel Investor".
Ein weiterer Hauptunterschied besteht darin, dass zwar das Risikokapital hauptsächlich von Unternehmen und nicht von Einzelpersonen stammt, die meisten Angel-Investoren jedoch lediglich vermögende Privatpersonen sind, obwohl einige in sehr kleinen Gruppen tätig sind.
Berühmte Beispiele für Risikokapitalgeber
Wie Dave Marquardt, der in Microsoft investiert, wurden viele der größten Technologieunternehmen der Welt mit Unterstützung von Risikokapitalgebern gegründet. Zu den bekanntesten Risikokapitalgebern zählt Jim Breyer, ein früher Investor bei Facebook. Peter Fenton, ein Investor in Twitter; Jeremy Levine, der größte Investor in Pinterest und der erste Investor in Facebook; und Chris Sacca, ein früher Investor in Twitter und Uber. Accel Partners hat in namhafte Risikokapitalfirmen in Facebook, Etsy und Dropbox investiert und verwaltet Poolfonds in Höhe von über 6 Milliarden US-Dollar. GV (früher bekannt als Google Ventures) ist die Risikokapitalfirma von Google, die sowohl in Uber als auch in Slack investiert hat.
Eine Geschichte des Risikokapitals
Der Harvard-Ausbilder und Investmentbanker Georges Doriot gründete 1946 die erste börsennotierte Venture Capital-Gesellschaft, die American Research and Development Corporation (ARDC). Dies war das erste Mal, dass ein Startup die Möglichkeit hatte, Geld aus privaten Quellen zu sammeln, neben wohlhabenden Familien wie der Rockefellers oder Vanderbilts. Bildungseinrichtungen und Versicherer haben über ARDC Millionen investiert. Doroit ist heute als "Vater des Wagniskapitalismus" bekannt.
Ehemalige Mitarbeiter von ARDC gründeten Risikokapitalfirmen wie Morgan Holland Ventures und Greylock Ventures und viele andere Firmen kopierten dieses Modell. Diese frühen Unternehmen waren die Begründer dessen, was sich später in der heute bekannten Risikokapitalbranche entwickelte.
Fairchild Semiconductor war eines der ersten großen Risikokapital-gegründeten Startups, das zu dieser Zeit als sehr riskantes Investment angesehen wurde, da es eines der ersten Halbleiterunternehmen war. Am Ende wurde das Unternehmen zu einem der erfolgreichsten Unternehmen seiner Art und half, ein Muster für erfolgreiche Partnerschaften zwischen Risikokapitalgebern und aufstrebenden Technologieunternehmen in der Bay Area von San Francisco zu schaffen.
Die Anzahl unabhängiger Risikokapitalunternehmen stieg in den 1960er und 1970er Jahren an und erreichte Ende der 1970er und Anfang der 1980er Jahre mit dem Erfolg von Unternehmen wie Apple ihren Höhepunkt. Viele Unternehmen hatten bereits Mitte der achtziger Jahre erste Verluste zu verzeichnen, nachdem die Branche mit der Konkurrenz sowohl innerhalb als auch außerhalb der USA übersättigt war und alle auf der Suche nach dem nächsten Microsoft oder Apple suchten. Die Risikokapitalfinanzierung begann sich zu diesem Zeitpunkt zu verlangsamen, aber Mitte der neunziger Jahre begann sich die Branche wieder zu erholen, wurde jedoch Anfang der 2000er Jahre hart getroffen, als die Dot-Com-Blase platzte. Nachdem sich der Markt wieder stabilisiert hatte, kehrten die Risikokapitalgeber in vollem Umfang zurück und gedeihen dank Social Media, Biomedizin, mobilen und anderen modernen Technologien.
