Die Bundesregierung steht Fusionen, die die Macht eines Unternehmens über einen bestimmten Markt schaffen, verstärken oder festigen, skeptisch gegenüber. Das US-Justizministerium und die Federal Trade Commission haben 2010 horizontale Fusionsrichtlinien herausgegeben, in denen erläutert wird, wie die Regierung die Auswirkungen von Fusionen unter Wettbewerbern bewertet. Die Aufsichtsbehörden verwenden verschiedene Instrumente, darunter den Herfindahl-Hirschman-Index, um die Auswirkungen von Fusionen auf Marktanteile abzuschätzen.
Marktanteil
Der Marktanteil eines Unternehmens ist der Prozentsatz des Gesamtumsatzes in einem Markt oder einer Branche. Um den HHI für eine geplante Fusion zu berechnen, addieren Sie die Quadrate des Marktanteils jedes Unternehmens. So hielt Anheuser-Busch InBev 2013 etwa 47 Prozent des US-amerikanischen Biermarkts und MillerCoors etwa 30 Prozent. Eine hypothetische Verschmelzung der beiden würde zu einem Unternehmen mit einem HHI von (47 ^ 2 + 30 ^ 2) oder 3.109 Punkten führen. Ein Monopol, das 100 Prozent des Marktanteils einer Branche kontrolliert, hat den maximalen HHI-Wert - 10.000 Punkte.
HHI-Richtlinien
Die Regierungsrichtlinien schaffen drei Kategorien von Marktanteilen. Ein Markt ist "unkonzentriert", wenn der HHI nach der Fusion unter 1.500 Punkten liegt. Wenn der HHI-Bereich zwischen 1.500 und 2.500 liegt, ist der Markt "mäßig konzentriert", und Werte über 2.500 deuten auf einen "hochkonzentrierten" Markt hin, wie im Bierbeispiel. In einem moderat konzentrierten Markt hat die Regierung erhebliche wettbewerbsrechtliche Bedenken, wenn eine potenzielle Fusion den HHI um mehr als 100 Punkte erhöht. Gleiches gilt für stark konzentrierte Märkte, in denen der HHI um 100 bis 200 Punkte steigt.
Bedenken der Marktmacht
Die Aufsichtsbehörden des Bundesstaates sehen einen Anstieg von mehr als 200 HHI-Punkten infolge einer Fusion in einem stark konzentrierten Markt als wahrscheinlich an, um die Marktmacht zu erhöhen. Es besteht die Sorge, dass das fusionierte Unternehmen den Wettbewerb erheblich einschränken oder zur Schaffung eines Monopols beitragen wird. Dies kann wiederum zu höheren Preisen, verminderter Innovation, verringertem Output und weniger Auswahlmöglichkeiten für die Verbraucher führen. Die Regulierungsbehörden erkennen an, dass Instrumente wie das HHI vorausschauend und daher unsicher sind. Die Gesetze, die wettbewerbswidrige Fusionen verhindern, erfordern jedoch keine Sicherheit, sondern nur die Wahrscheinlichkeit. Die Richtlinien von 2010 gelten nur für horizontale Fusionen, die zwischen Unternehmen derselben Branche auftreten.
Eine komplexe Analyse
Obwohl das HHI ein wichtiges Instrument bei der Durchsetzung des Kartellrechts ist, wäre es ein Fehler, seine Bedeutung zu betonen. Die Aufsichtsbehörden des Bundes führen für jede geplante Fusion eine sorgfältige Analyse durch, bei der eine Reihe von Faktoren berücksichtigt werden, darunter Beweise für wettbewerbswidrige Verhaltensweisen früherer ähnlicher Fusionen, die Fähigkeit des fusionierten Unternehmens, diskriminierende Preise für Zielkunden festzulegen, die Anzahl der Wettbewerber auf einem Markt und die vorhergesagten Auswirkungen der Fusion auf die Produkt- oder Dienstleistungsinnovation.
