Der diskontierte Cashflow berechnet den Barwert der zukünftigen Cashflows. Der geltende Grundsatz lautet, dass ein Dollar heute mehr wert ist als ein Dollar von morgen. Der Endwert, der den abgezinsten Wert aller nachfolgenden Zahlungsströme darstellt, wird nach dem Abschlussjahr verwendet. Dies ist der Punkt, an dem die Nutzungsdauer des Vermögenswerts endet oder ab dem die Cashflow-Schätzung schwierig wird.
Bestimmen Sie den voraussichtlichen Cashflow für die folgenden Jahre. Sie können den zukünftigen Cashflow basierend auf Daten der vergangenen Jahre oder anhand von Branchendurchschnitten berechnen. Wählen Sie einen Abzinsungssatz basierend auf der erwarteten Rendite. Sie können die historischen Zinssätze des Unternehmens verwenden oder einen Schätzwert verwenden, der den aktuellen kurzfristigen Zinssätzen des Unternehmens zuzüglich einer Risikoprämie entspricht.
Berechnen Sie den Barwert des Cashflows jedes zukünftigen Jahres. In algebraischer Schreibweise lautet die Gleichung: CFt / (1 + r) ^ t, wobei CFt der Cashflow im Jahr t ist und r der Abzinsungssatz ist. Wenn beispielsweise der Cashflow im nächsten Jahr (Jahr 1) voraussichtlich 100 USD beträgt und der Diskontierungssatz 5 Prozent beträgt, beträgt der Barwert 95,24 USD: 100 / (1 + 0,05) ^ 1. Die Summe dieser abgezinsten Cashflows ist der Barwert Ihres Cashflows.
Bestimmen Sie den Endwert des Vermögenswerts. Sie können den Restwert (Wiederverkaufswert) verwenden, der einfach der Buchwert des Vermögenswerts im Terminaljahr sein kann. Sie können auch davon ausgehen, dass ab dem Terminaljahr ein konstanter Cashflow in die Ewigkeit besteht. Hier entspricht der Endwert dem konstanten Cashflow geteilt durch den Abzinsungssatz. Wenn der Cashflow beispielsweise konstant bei 10 USD pro Jahr liegt und der Abzinsungssatz 5% beträgt, beträgt der Endwert 200 USD (10 geteilt durch 0,05).
Berechnen Sie den Barwert des Endwerts, der auch ein zukünftiger Cashflow ist, der auf die Gegenwart abgezinst werden muss. Bei Verwendung der algebraischen Notation entspricht dies TV / (1 + r) ^ T, wobei TV der Endwert im Terminaljahr ist, T und r der Abzinsungssatz. Um mit dem Beispiel fortzufahren, beträgt der aktuelle Wert $ 156,71: 200 / (1 + 0,05) ^ 5.
Addieren Sie den Barwert der zukünftigen Cashflows und den Endwert, um den gesamten Barwert des Vermögenswerts zu berechnen.
Tipps
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Bei einer konstanten Jahresrate wachsender Cashflows entspricht der diskontierte Cashflow unter Verwendung der algebraischen Notation CF / (r - g), wobei g die konstante Wachstumsrate des Cashflows (CF) und r der Abzinsungssatz ist. Wenn zum Beispiel ein Cashflow von 10 USD mit einer konstanten Jahresrate von 2 Prozent wächst und der Abzinsungssatz 5 Prozent beträgt, beträgt der Endwert etwa 333,30 Dollar: 10 / (0,05 - 0,02). Die konstante Wachstumsrate (g) muss unter dem Abzinsungssatz (r) liegen.
