Die Discounted-Cashflow-Analyse wird zur Berechnung des Barwerts eines ungleichmäßigen Cashflow-Flusses verwendet. Ungleichmäßig bedeutet, dass der Cashflow von Jahr zu Jahr steigt oder fällt. Der Cashflow ist die Differenz zwischen dem Geld, das in ein Unternehmen eintritt und aus ihm austritt. Der Barwert ist die Summe der zukünftigen Cashflows, die mit einem Abzinsungssatz, der im Laufe der Zeit variieren kann, auf die Gegenwart abgezinst werden. Verwenden Sie eine Barwertanalyse, um zwischen alternativen Anlagen zu wählen oder den beizulegenden Zeitwert eines Akquisitionsziels zu berechnen.
Wählen Sie einen Abzinsungssatz. Laut Professor Samuel Baker an der University of South Carolina ist der Abzinsungssatz ein Opportunitätsaufwand für einen Mindestertrag, den das Geld an anderer Stelle verdienen kann, oder den Zinssatz für Bankdarlehen. Beispielsweise können Sie die aktuelle zweijährige Staatsanleiherendite oder den Zinssatz eines Laufzeitdarlehens als Abzinsungssatz verwenden. Sie können diesen Zinssätzen auch eine Risikoprämie hinzufügen. Bei Baker Notes verringern höhere Diskontierungssätze jedoch den Barwert.
Tabellieren Sie den zukünftigen Cashflow. Verwenden Sie die historische Leistung Ihres Unternehmens und Ihre Einschätzung der zukünftigen Geschäfts- und Wirtschaftsbedingungen, um zukünftige Cashflows zu schätzen. Wenn der durchschnittliche Cashflow der letzten fünf Jahre beispielsweise 1,5 Millionen US-Dollar beträgt und Sie im ersten und zweiten Jahr ein Wachstum von 3 bzw. 7 Prozent erwarten, beträgt der Cashflow 1,5 Millionen US-Dollar im Jahr Null (im aktuellen Jahr). 1,545 Millionen US-Dollar (1,5 Millionen US-Dollar x 1,03) im ersten Jahr und rund 1,653 Millionen US-Dollar (1,545 Millionen US-Dollar x 1,07) im zweiten Jahr.
Berechnen Sie den Barwert eines ungleichmäßigen Cashflows. Der Barwert entspricht dem Cashflow im Jahr Null plus der Summe aus dem ersten Jahr bis zum Abschlussjahr CFn / (1 + r) ^ n, wobei CFn der Cashflow im Jahr "n" und "r" der ist Diskontsatz. Das Terminaljahr ist das letzte Jahr eines Analysezeitraums.
Wenn Sie beispielsweise von einem Abzinsungssatz von 5 Prozent ausgehen, beträgt der Barwert für die Jahre null bis zwei 1,5 Millionen US-Dollar + 1,545 Millionen US-Dollar / (1 + 0,05) ^ 1 + 1,653 Millionen US-Dollar / (1 + 0,05) ^ 2. Dies vereinfacht sich auf 1,5 Mio. USD (1,545 Mio. USD / 1,05) + (1,653 Mio. USD / 1,05 ^ 2) oder 1,5 Mio. USD + 1,471 Mio. USD + 1,499 Mio. USD oder 4,47 Mio. USD. Angenommen, der Abzinsungssatz bleibt über den Analysezeitraum konstant, um die Berechnungen zu vereinfachen.
