In den späten 1990er und frühen 2000er Jahren veranlassten eine Reihe von Skandalen die Anleger, den Handelspraktiken von Investmentfonds zu misstrauen. Im Jahr 2004 hat die Börsenaufsichtsbehörde eine Reihe von Regeln für Fondsmanager festgelegt. Zu diesen Regeln gehört die Überprüfung, dass beide Parteien eines Handels die Wertpapiervorschriften vor und nach Abschluss des Handels erfüllt haben. Der Chief Compliance Officer des Fonds beaufsichtigt Fragen im Zusammenhang mit der Einhaltung von Standards vor dem Handel und nach dem Handel.
Compliance-Funktionen vor dem Handel
Der Anlageberater führt Pre-Trade-Tests durch, um sicherzustellen, dass der Handel den Wertpapiergesetzen des Bundes entspricht. Sie muss außerdem prüfen, ob der Handel den Anlagerichtlinien des Fonds entspricht, einschließlich Beschränkungen für die Anlagegrenzen und Offenlegungspflichten des Fonds. Berater, die mit großen Investmentfonds arbeiten, verwenden häufig eine Software zur Verwaltung von Handelsbestellungen, um zu überprüfen, ob der Handel diese spezifischen Anforderungen erfüllt. Diese Softwarepakete können Händler benachrichtigen, wenn ihr Handel verstößt, und potentielle Geschäfte "halten".
Pre-Trade-Compliance-Prozess
Durch Pre-Trade-Compliance-Prüfungen können Fondsverwalter Trades vermeiden, die die Fähigkeiten des Fonds beeinträchtigen könnten. Der Compliance-Stab, der vom Chief Compliance Officer geleitet wird, legt eine Reihe von Regeln fest, die auf den bundesstaatlichen Wertpapiervorschriften und den internen Richtlinien des Fonds basieren. Die Compliance-Mitarbeiter geben diese Regeln in die Compliance-Software ein. Die Fondsmanager und -händler verwenden die Software, um nach Regelverstößen zu suchen. Ein Pre-Trade-Compliance-Screening kann beispielsweise bestimmen, ob ein Handel einen Fonds über seine internen Grenzen für Investitionen in ein bestimmtes Unternehmen oder eine Branche hinausschieben wird.
Compliance-Funktionen nach dem Handel
Selbst wenn ein Handel den Compliance-Prozess vor dem Handel durchläuft, müssen Händler eine Compliance-Überprüfung nach dem Handel durchführen. Fondsmanager und Chief Compliance Officer führen periodische Compliance-Nachprüfungen durch. Der Compliance Officer erstellt eine Checkliste mit Kriterien, die frühere Geschäfte bestehen müssen, einschließlich behördlicher Vorschriften und Fondsanforderungen. Das Compliance-Team kann diese Trades dann anhand der Checkliste überprüfen. Das Team führt diese Überprüfung manuell durch, wenn der Fonds sehr wenige Trades hat, oder mit Softwaretools, wenn der Fonds zahlreiche Trades zwischen Compliance-Prüfungen durchführt.
Compliance-Beispiel für den Handel
Die Fondsmanager stellen möglicherweise fest, dass die während des Handelstages getätigten Trades alle Standards vor der Einhaltung der Anforderungen erfüllten, am Ende des Handelszeitraums jedoch nicht dieselben Regeln erfüllten. So verspricht ein Fonds in seinem Prospekt, 15 Prozent in die Medizintechnikbranche zu investieren. Der Händler tätigt einen Handel für eine medizintechnische Aktie, deren Wert während des Handelstages steigt. Durch den hohen Wert der Aktie wird die medizintechnische Investition des Fonds über die 15-Prozent-Grenze gestellt. Der Fondsmanager muss Trades autorisieren, die überschüssigen Aktien zu verkaufen und den Fonds wieder in die Compliance zu versetzen.
