"Mezzanine Equity" ist ein nahezu Synonym für "Mezzanine-Schulden", da beide Begriffe auf eine Finanzierungsform verweisen, die die Grenze zwischen Schulden und Eigenkapital absichtlich überschreitet.
Die eigenkapitalähnlichen Formen dieser Hybridkategorie werden als Vorzugsaktien ausgegeben, jedoch mit Merkmalen, die dazu führen, dass sie in der Bilanz des Emittenten als Verbindlichkeit und nicht als Eigenkapital behandelt werden.
Arithmetik
Eine Bilanz gliedert sich in drei Komponenten: Aktiva, Passiva und Eigenkapital. Stammaktien (die Form von Aktien, mit denen Verwaltungsratsmitglieder abstimmen) und ein Großteil der Vorzugsaktien eines Unternehmens (nicht stimmberechtigtes Kapital, das im Falle einer Liquidation bevorzugt behandelt wird) befinden sich beide auf der rechten Seite oder in der Equity-Seite dieser Gleichung.
In diesem Zusammenhang ist es wichtig, die arithmetische Tatsache zu erkennen, dass in der Gleichung A - L = E jede konstante Größe von E nach L verschoben werden kann und die Gleichung gültig bleibt.
Einfach ausgedrückt, 10 - 4 = 6, und wenn man entscheidet, dass die Hälfte des "Eigenkapitals" falsch klassifiziert wurde und stattdessen als Verbindlichkeit behandelt werden sollte, lautet die Gleichung: 10 - 7 = 3: was ebenfalls gilt.
Die Bilanz
Ein Großteil der Finanzterminologie ergibt sich aus der Betrachtung von Insolvenzverfahren oder anderen Abwicklungen. Die besicherten Gläubiger (oft Banken) werden im Konkursfall zuerst bezahlt. Was nach der Zahlung der gesicherten Gläubiger übrig bleibt, wird als nächstes an die unbesicherten Gläubiger gehen, einschließlich der Gläubiger und der Gläubiger.
Geokinetics Inc.
Die Inhaber des Eigenkapitals haben den letzten Vermögensanspruch, der erst entsteht, nachdem alle Gläubiger bezahlt wurden. Innerhalb der Kategorie "Eigenkapital" gibt es die Unterkategorien "Vorzugsaktien" und "Stammaktien", wobei die Vorzugsaktien, wie der Name vermuten lässt, den vorherigen Anspruch haben.
Mit diesen Definitionen kann man auch die Hybriden verstehen. Ein Beispiel für einen Emittenten eines solchen Hybridinstruments ist die Firma Geokinetics Inc., ein Unternehmen für geophysikalische Dienstleistungen mit Hauptsitz in Houston, Texas.
Geokinetics Vorzugsaktien
Laut einer am 29. März 2007 bei der Securities and Exchange Commission (SEC) eingereichten Hinterlegung von Geokinetics wurden am 15. Dezember 2006 Vorzugsaktien in Höhe von 228.683 Aktien ausgegeben. Dies wurde als "temporäres Eigenkapital" eingestuft und in ihren Büchern behandelt eine Verbindlichkeit, eine Form der Verschuldung, da jeder Inhaber dieser Aktie zu einem festgelegten Satz "berechtigt war, kumulierte Dividenden zu erhalten". Bis zum 31. Oktober 2011 können diese Dividenden in zusätzlichen Aktien derselben Aktienserie gezahlt werden. Danach müssen jedoch "Dividenden in bar ausgezahlt werden", dh nach Wahl des Inhabers.
Das Vorzugsaktienangebot von Geokinetics hatte andere Merkmale, die zusammen mit dem oben genannten zu der Schlussfolgerung beigetragen haben, dass es als Verbindlichkeit zu behandeln ist - und somit als temporäres oder Mezzanine-Eigenkapital.
Eine Verallgemeinerung
Nach den Worten von Brian W. Fields, einem professionellen Rechnungsführer, Büro des leitenden Steuerberaters der SEC, wird ein Eigenkapitalanteil "in der Bilanz im Allgemeinen als Mezzanine - temporäres Eigenkapital ausgewiesen, wenn er aus Gründen, die über den Wertpapierpreis hinausgehen, einen Barausgleich erfordert Kontrolle des Unternehmens."
