Viele Staaten, einschließlich der Vereinigten Staaten, verfolgen eine aktive Geldpolitik, in der ein Ausschuss der Zentralbanken die aktuellen wirtschaftlichen Bedingungen überprüft, den zukünftigen Kurs der Wirtschaft beurteilt und mit den von den Ausschussmitgliedern als angemessen erachteten politischen Maßnahmen antwortet. Um eine aktive Geldpolitik zu beschreiben, müssen Sie zwischen aktiver und passiver Politik unterscheiden und die Instrumente der Geldpolitik kennen, die den Zentralbanken zur Verfügung stehen.
Definition
Einer aktiven Geldpolitik kann eine passive Geldpolitik gegenübergestellt werden. Im Rahmen einer aktiven Geldpolitik nutzt eine Zentralbank wie die Federal Reserve Board (die „Fed“) in den Vereinigten Staaten ihren Ermessensspielraum, um die Geldpolitik als Reaktion auf sich ändernde wirtschaftliche Bedingungen festzulegen. Aktive Politik bedeutet, dass die Zentralbank auf der Grundlage ihrer Beurteilung der Volkswirtschaft der Nation handeln kann oder entscheiden möchte, nicht zu handeln. Im Gegensatz dazu beinhaltet die passive Geldpolitik eine Reihe von Regeln, die geldpolitische Handlungen vorgeben. Eine Regel, die eine Senkung der kurzfristigen Zinssätze um 1 Prozent für jeden Rückgang der gesamtwirtschaftlichen Produktion um 1 Prozent vorsieht, gemessen am inflationsbereinigten Bruttoinlandsprodukt, ist ein Beispiel für eine passive Geldpolitik, die auf vorgegebenen Regeln basiert und nicht auf Ermessensspielräumen der politischen Entscheidungsträger.
Geschichte
Das Center for Economic Policy Research (CEPR) schreibt, dass 1993 ein Papier des Ökonomen John Taylor zur Grundlage einer Forschungsarbeit wurde, die eine aktive Geldpolitik befürwortete, in der Zentralbanker die kurzfristigen Zinssätze als Reaktion auf Inflations- und Produktionsschwankungen änderten. Laut CEPR wurde dieses Zins-Feedback als "Taylor-Regeln" bekannt.
Eigenschaften
Eine aktive Geldpolitik erfordert, dass sich das politische Entscheidungsgremium der Zentralbank regelmäßig trifft, um die neuesten Wirtschaftsdaten zu überprüfen und politische Maßnahmen zu beschließen. In den USA ist diese Gruppe das Federal Open Market Committee der Federal Reserve. Nach Angaben der Federal Reserve Bank von San Francisco trifft sich das Federal Open Market Committee achtmal im Jahr in Washington, DC, um die Geldpolitik festzulegen. Zu den politischen Instrumenten des Ausschusses gehören der Handel mit Staatspapieren oder Offenmarktgeschäfte. Änderung der Mindestreserveanforderungen für Banken; und die Änderung des Federal Funds Rate, eines kurzfristigen Zinssatzes, den die Banken einander für Tageskredite berechnen.
Leistungen
Die Zentralbanken erlassen eine Geldpolitik, um ein möglichst nachhaltiges Niveau der Wirtschaftsleistung und Beschäftigung zu gewährleisten und ein stabiles Preissystem durch Eindämmung des Inflationsdrucks aufrechtzuerhalten. Eine aktive Geldpolitik verleiht den politischen Entscheidungsträgern die Flexibilität und den Ermessensspielraum, um zu handeln, wenn die Inflation das erwartete Niveau übersteigt oder wenn sich der Verlauf der Wirtschaftstätigkeit ausdehnt oder sich auf einem höheren Niveau befindet als erwartet. Durch eine aktive Politik kann die Zentralbank die Konjunkturschwankungen abschwächen, die zu Instabilität führen können.
Überlegungen
Während eine aktive Geldpolitik von Vorteil ist, hat sie Risiken und Nachteile. Ökonomen wie Milton Friedman behaupteten, die aktive Politik stütze sich zu stark auf das Urteil der Zentralbanker und eine übermäßige Anpassung durch die Geldpolitik könne die wirtschaftlichen Probleme verschärfen. Darüber hinaus ist eine aktive Politik anfällig für die Behauptung, dass Zentralbanker die wirtschaftlichen Bedingungen als Reaktion auf politischen Druck manipulieren, um Ergebnisse zu erzielen, die die Wiederwahl einer amtierenden Regierung unterstützen. In den USA ernennt der Präsident die Mitglieder der Federal Reserve Board, die Fed arbeitet jedoch weitgehend unabhängig vom Kongress und vom Präsidenten und isoliert sie von den meisten politischen Zwängen.
