Private Equity-Firmen investieren privates Geld in Unternehmen, die sie für attraktiv halten. Private-Equity-Gesellschaften sind in der Regel als Partnerschaften strukturiert, wobei General Partners (GP) Kommanditisten sind. Bei den Partnern handelt es sich in der Regel um vermögende Privatpersonen, öffentliche und private Pensionsfonds, Stiftungen, Stiftungen und Staatsfonds. Laut dem Ranking von PEI Media unter den 50 besten Private-Equity-Unternehmen im Jahr 2008 waren die vier größten Unternehmen in den USA ansässig. Dies waren The Carlyle Group, Goldman Sachs Principal Investment Area, TPG Capital und Kohlberg Kravis Roberts.
Geschichte
Von den obskuren Anfängen als Boutique-Investmenthäuser über das Junk Bond Leveraged Buy-Out der 1980er Jahre bis zu den Tausenden, die es heute gibt, sind Private-Equity-Firmen zu einer wichtigen Kapitalquelle geworden. Nach Angaben des Branchenverbandes Private Equity Growth Capital Council (PEGCC) haben Private-Equity-Unternehmen im Jahr 2009 fast 250 Mrd. USD aufgebracht und mehr als 900 Transaktionen mit einem Gesamtwert von über 76 Mrd. USD getätigt.
Fakten
Private Equity-Gesellschaften verwalten in der Regel Fonds für ihre Anleger. Sie suchen nach Unternehmen mit einem langfristig überdurchschnittlichen Wachstumspotenzial. Sie geben den Unternehmen, in die sie investieren, häufig die Richtung des oberen Managements. Dies gilt insbesondere in Fällen der Mehrheitskontrolle, da höhere Renditen höhere Auszahlungen für das Zinsergebnis für das GPS bedeuten. Der Zinssatz ist der Teil des Fonds, der bei der Firma verbleibt, nachdem den Kommanditisten und anderen Anlegern das eingezahlte Kapital zuzüglich einer Mindestverzinsung, der sogenannten Hürdenrate, und Transaktionskosten gezahlt wurde.
Strategien
Im Jahr 2009 investierten Private-Equity-Gesellschaften hauptsächlich in fünf Sektoren: Unternehmensdienstleistungen, Konsumgüter, Gesundheitswesen, Industrieprodukte und -dienstleistungen sowie Informationstechnologie.
Die häufigsten Arten von Investmentstrukturen sind Leveraged Buyouts oder LBOs; Risikokapital; Wachstumskapital und Turnaround-Kapital. LBOs verwenden sowohl Eigenkapital als auch Fremdkapital, um in Unternehmen zu investieren, daher der Begriff "Leveraged". Risikokapitalfonds konzentrieren sich auf neue Unternehmen, hauptsächlich in den Bereichen Technologie, Biotechnologie und grüne Energie. Wachstumskapital investiert in ausgereifte Unternehmen, die als unterbewertet gelten. Turnaround-Kapital, auch bekannt als Distressed Capital- oder Geierfonds, sucht nach Unternehmen mit finanziellen Schwierigkeiten, die es billig kaufen kann; möglicherweise umstrukturiert, oft durch Entlassungen und Verkauf von Vermögenswerten; und dann für einen gesunden Gewinn verkauft.
Performance
Es ist von außen schwierig, die Leistung einer Private-Equity-Firma zu beurteilen. Im Gegensatz zu börsennotierten öffentlichen Unternehmen unterliegen Private-Equity-Gesellschaften ihren Abschlüssen in der Regel nicht den gesetzlichen Bestimmungen. Öffentlich handelnde Private-Equity-Gesellschaften wie Kohlberg Kravis Roberts informieren über realisierte und nicht realisierte Gewinne ihrer Anlagen. Die realisierten Gewinne sind erheblich. Laut PEGCC haben Private-Equity-Unternehmen bis 2009 einen kumulierten Nettogewinn von fast 400 Milliarden US-Dollar an ihre Anleger zurückgezahlt.
Trends
Mit der Konsolidierung werden Private-Equity-Unternehmen immer größer, investieren weltweit größere Beträge und setzen mehrere Anlagestrategien ein. Nach der Finanzkrise von 2008 standen die verschwenderischen Ausschüttungen und der geheimnisvolle Charakter dieser Unternehmen unter medialem und regulatorischem Interesse. Offenlegungspflichten und andere Vorschriften werden in den USA und in Europa geprüft, einige sind bereits in Kraft.
