Fusionen und Übernahmen sind wie Ehen; Sie treten auf, wenn zwei separate Entitäten zusammengefügt werden. Die Ähnlichkeiten zwischen Fusion und Akquisition enden jedoch dort. Fusionen treten auf, wenn zwei Unternehmen freiwillig ihre Kräfte bündeln, weil sie gemeinsam Kosten sparen oder die Marktreichweite verbessern können. Akquisitionen sind viel aggressiver. Bei einer Akquisitionstransaktion erwirbt ein Unternehmen eine Mehrheitsbeteiligung an einem anderen Unternehmen, um die Kontrolle zu übernehmen.
Tipps
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Eine Verschmelzung liegt vor, wenn zwei separate Unternehmen zusammenkommen, um ein neues, stärkeres Unternehmen zu bilden. Bei einer Akquisition verbraucht das größere Unternehmen das kleinere Unternehmen, sodass es nicht mehr existiert.
Was ist eine Fusion?
Ein Zusammenschluss kommt zustande, wenn zwei Unternehmen zusammenkommen, weil sie der Meinung sind, dass sie zusammen besser sind als voneinander und im Wesentlichen von der Idee profitieren, dass zwei plus zwei gleich fünf sind. Beispielsweise könnte sich ein E-Commerce-Unternehmen mit einem Logistikunternehmen zusammenschließen, um wechselseitige Synergien in seinen Abläufen und seiner Wertschöpfungskette zu nutzen. Rechtlich müssen sich beide Unternehmen zu einer neuen, gemeinsamen Einheit zusammenschließen, um die Fusion abzuschließen. In einem echten Fusionsszenario müssen die Aktionäre beider Unternehmen ihre aktuellen Aktien abgeben und neue Aktien unter dem Namen der neuen Geschäftseinheit erhalten.
Was ist eine Akquisition?
Eine Übernahme, die oft als feindseliger Cousin der Fusion betrachtet wird, findet statt, wenn eine Organisation die gesamten oder die meisten Anteile eines anderen Unternehmens erwirbt, um die Kontrolle über den Geschäftsbetrieb und die Entscheidungen des Managements zu übernehmen. Anstelle einer neuen Organisation verbraucht das größere Unternehmen das kleinere Unternehmen, sodass das kleinere Unternehmen nicht mehr existiert. Während Fusionen nicht viel mehr als ein Treffen der Köpfe erfordern, sind für die Akquisitionen große Mengen an Kapital erforderlich. Das einkaufende Unternehmen verfügt jedoch über absolute Macht und kann eine feindliche Akquisition einsetzen, um die Konkurrenz effektiv auszuschalten.
Was ist der Unterschied zwischen einer Fusion und einer Übernahme?
Man kann leicht an "freundliche" Fusionen und "feindliche" Übernahmen denken, aber in Wirklichkeit kann der Unterschied sehr subtil sein. Fusionen von Gleichen treten selten auf, da sich jedes Unternehmen freiwillig ermutigen muss, seine individuelle Macht zum Nutzen der kombinierten Einheit zu reduzieren. Es ist ungewöhnlich, dass zwei verschiedene CEOs und zwei Aktionärsgruppen sich einig sind, ihr aktuelles Kontrollniveau zu verwässern, und ein Partner führt unweigerlich zu mehr Eigenverantwortung und Autorität als der andere. Personalentscheidungen müssen auch getroffen werden, da es häufig zu Doppelarbeit im Führungsteam kommt.
Ebenso sind nicht alle Übernahmen feindselig. Manchmal begrüßt das Zielunternehmen die Übernahme und die Parteien arbeiten eng zusammen, um eine vorteilhafte Bewertungs- und Buyout-Strategie zu vereinbaren. Die Übernahme erfolgt nur, wenn beide Parteien mit den Bedingungen zufrieden sind.
Fusion gegen Übernahmeterminologie
Da eine ungleiche Verschmelzung einer Übernahme ähnelt und eine freundschaftliche Übernahme einer Fusion ähnelt, ist der Unterschied zwischen einer Fusion und einer Übernahme meist nur einer der Namen. Gewiss gibt es bei beiden Arten von Transaktionen Gewinner und Verlierer. In Anbetracht dessen wurden die beiden Begriffe zunehmend miteinander vermischt und verwendet. Es ist weitaus üblicher, die Vereinigung von Unternehmen als Transaktion "Fusionen und Übernahmen" und nicht als Fusion oder Akquisition zu bezeichnen, angesichts der Komplexität heutiger Umstrukturierungen von Unternehmen.
