Der Return on Equity (ROE) ist ein Maß für die Effizienz des Kapitals eines Unternehmens. Es ist eine von vielen Kennzahlen, die im Management Accounting verwendet werden, um sicherzustellen, dass das Unternehmen finanziell auf Kurs ist. Der ROE erzählt jedoch nicht die ganze Geschichte und kann eine verdrehte und falsche Sicht auf die Geschäftsabläufe liefern, wenn dies nicht bei anderen Indikatoren berücksichtigt wird.
Was ist der ROE?
Die Eigenkapitalrendite ist eine Kennzahl, die sich aus der Division des Nettoergebnisses durch den Buchwert des Eigenkapitals ergibt. Wie bei den meisten Kennzahlen ist es am nützlichsten, wenn Sie im Zeitablauf betrachtet werden, ob der ROE zu- oder abnimmt. Der Zweck des ROE besteht darin, anzugeben, wie effizient ein Unternehmen das von seinen Inhabern erhaltene Kapital verwendet, um diesen Aktionären eine Anlagerendite zukommen zu lassen. Da das Nettoeinkommen auf viele verschiedene Arten manipuliert werden kann, ist der ROE jedoch kein zuverlässiger Indikator für die Effizienz, wenn er alleine verwendet wird.
Die Wirkung der Hebelwirkung
Ein Unternehmen hat zwei Möglichkeiten, wenn es um die Erzielung von Mitteln zur Verbesserung der Gewinne geht. Es kann Schulden aufnehmen oder neue Anteilseigner aufnehmen. Für ein Unternehmen ist es entscheidend, diese Investition unabhängig von der Quelle effizient einsetzen zu können. Die Eigenkapitalrendite spiegelt jedoch nur die Ergebnisse der Kapitalanlagen eines Unternehmens wider. Dies bedeutet, dass ein Unternehmen mit einer riskanten Verschuldung stark verschuldet sein könnte und dass sich der ROE verbessern wird, wenn diese Verschuldung zu Einkommen führt. ROE muss mit anderen Maßnahmen wie Return on Investment betrachtet werden, um eine ausgewogenere Momentaufnahme des Unternehmens darzustellen.
Negativer ROE beim Start
Eine andere Situation, für die der ROE anomale Ergebnisse liefert, ist die Startphase. Unternehmen mit großem Zukunftspotenzial haben in den ersten Jahren möglicherweise kein oder ein negatives Nettoeinkommen, obwohl sie über beträchtliche Investitionen der Anteilseigner verfügen. Der ROE für diese Unternehmen ist null oder sogar negativ. Dies erzählt nicht die ganze Geschichte des Unternehmens und minimiert sein Potenzial auf der Straße. Ein Analyst muss prüfen, wie lange das Aktienkapital vorhanden ist, um Startups gründlich zu untersuchen. Neueres Kapital wird länger brauchen, um Zuwächse zu erzielen, was den ROE erhöht.
Subjektivität
Die ROE-Berechnung basiert auf dem Nettoeinkommen und nicht auf dem Umsatz. Das Nettoergebnis ist definiert als Umsatzerlöse abzüglich Aufwendungen. Die Erträge sind unkompliziert und für die meisten Anleger leicht verständlich. Ausgaben unterliegen jedoch aufgrund von Rechnungslegungsgrundsätzen des Unternehmens absichtlich und unbeabsichtigt vielen Manipulationen. Beispielsweise hat ein Unternehmen mit erheblichen Kapitalanlagen einen hohen Abschreibungsaufwand, was den ROE im Vergleich zu einem Unternehmen mit weniger Vermögenswerten senkt.Wann und wie sich ein Unternehmen für die Abschreibung von Vermögenswerten entscheidet, wirkt sich auch auf den ROE aus, auch wenn dies keinen Einfluss auf das finanzielle Wohlbefinden des Unternehmens hat.
