Da die meisten Unternehmen nicht über unbegrenzte Ressourcen verfügen, müssen die Manager entscheiden, wie sie die für ihre verschiedenen Projekte verfügbaren Ressourcen zuweisen. Projekt A kann mit minimalen Risiken langsame und stabile Renditen abwerfen, während Projekt B schnellere Gewinne erzielen kann, jedoch mit einem höheren Risiko. Die Crossover-Rate hilft diesen Managern, die Gewinne zu bewerten, die jedes Projekt im Verhältnis zu seinen Risikofaktoren bringt. Die Manager können die Daten dann den Anlegern präsentieren und ihnen den relativen Wert jedes potenziellen Projekts zeigen.
Tipps
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Der Punkt, an dem sich die Nettowerte von zwei Projekten überschneiden, gibt die Crossover-Rate an.
Berechnen Sie den Kapitalwert
Ein Schlüsselfaktor für die Berechnung der Crossover-Rate ist der Barwert (NPV). Manager ermitteln den Kapitalwert durch Berechnung des Barwerts (PV) der gesamten Einnahmen und Kosten eines Projekts. Da der zukünftige Umsatz um den Abzinsungssatz angepasst werden muss, muss der Wert jedes Jahres des zukünftigen Umsatzes abgezinst werden. Die Formel für den Kapitalwert sieht so aus:
NPV = (SUMME (Ct/ (1 + r)t)) - C0
Wo Ct = Mittelzufluss zum Zeitpunkt t
t = Anzahl der Zeiträume
r = Abzinsungssatz
C0 = anfänglicher Mittelabfluss
Beispiel: Golf-Hotel-Igloo.com möchte in ein neues Resort-Management-Softwaresystem investieren. Das Bravo-Charlie-System (B) kostet 200.000 US-Dollar. Dieses System wird dazu beitragen, dass die Website im ersten Jahr 50.000 USD, im zweiten Jahr 75.000 USD und im dritten Jahr 100.000 USD erzielt. Der Diskontsatz beträgt 4 Prozent.
NPV (B) = (50.000 / 1,04) + (75.000 / (1,04)2) + (100,000/(1.04)3) - 200,000 = $6,318.27
Ein anderes System, das Yankee-Zulu-System (Y), wird 250.000 Dollar kosten. Dieses System wird im ersten Jahr 50.000 US-Dollar, im zweiten Jahr 100.000 US-Dollar und im dritten Jahr 150.000 US-Dollar einbringen. Der Diskontsatz beträgt 4 Prozent.
NPV (Y) = (50.000 / 1,04) + (100.000 / (1,04)2) + (150,000/(1.04)3) - 250,000 = $23,882.00
Berechnen Sie die interne Rendite
Ein weiterer Faktor, der zur Berechnung der Crossover-Rate verwendet wird, ist die interne Rendite (IRR). Der IRR misst die Rendite einer Investition basierend auf dem anfänglichen Mittelabfluss und den nachfolgenden Mittelzuflüssen. Der IRR kann mithilfe der NPV-Formel ermittelt werden, indem der NPV auf Null gesetzt und der Abzinsungssatz gelöst wird.
Für das Bravo-Charlie-Softwarepaket:
(50.000 / (1 + IRR (B)) + (75.000 / (1 + IRR (B))2) + (100.000 / (1 + IRR (B))3) - 200.000 = 0 => IRR (B) = 5,4853 Prozent
Für das Yankee-Zulu-Softwarepaket:
(50.000 / (1 + IRR (Y)) + (100.000 / (1 + IRR (Y))2) + (150.000 / (1 + IRR (Y))3) - 250.000 = 0 => IRR (Y) = 8.2083 Prozent
Crossover Rate Berechnung
Die Crossover Rate (CR) ist der Abzinsungssatz, zu dem beide Projekte den gleichen Kapitalwert liefern. Die Crossover-Rate-Formel ist dieselbe wie für den IRR, aber jeder Faktor wird durch die Differenz zwischen den Projekten ersetzt. In diesem Beispiel verwenden wir das Bravo-Charlie-Paket und das Yankee-Zulu (Y) -Paket.
C0(Y-B) = 250.000 - 200.000 = 50.000
C1(Y-B) = 50.000 - 50.000 = 0
C2(Y-B) = 100.000 - 75.000 = 25.000
C3(Y-B) = 150.000 - 100.000 = 50.000
(0 / (1 + CR) + (25.000 / (1 + CR))2) + (50.000 / (1 + CR)3) - 50.000 = 0 => CR = 16,5374 Prozent.
Beide Projekte würden bei einem Abzinsungssatz von 16,5374 Prozent den gleichen Kapitalwert liefern.
