Unabhängig davon, ob Sie Geld aufnehmen oder Kredite aufnehmen, indem Sie in Anleihen, Geldmarktfonds oder andere verzinsliche Wertpapiere investieren, der Zinssatz wird die vorherrschenden Marktbedingungen widerspiegeln. Die Zinssätze schwanken aus verschiedenen Gründen. Ein wesentlicher Einflussfaktor auf die Zinssätze ist die Inflationsprämie. Wenn Sie wissen, was eine Inflationsprämie ist und wie sie sich auf die Zinssätze auswirkt, können Sie bessere Anlage- und Kaufentscheidungen treffen.
Identifizierung
Die Inflation ist ein anhaltender und progressiver Anstieg der Preise für Waren und Dienstleistungen. Eine Inflationsprämie ist der Teil der vorherrschenden Zinssätze, der dadurch entsteht, dass Kreditgeber die erwartete Inflation ausgleichen, indem sie die nominalen Zinssätze auf ein höheres Niveau drücken. Die tatsächlichen Zinssätze (ohne Berücksichtigung der Inflation) werden von Ökonomen und Anlegern als nominaler Zinssatz (angegeben) abzüglich der Inflationsprämie angesehen.
Funktion
Die primäre Marktkraft, die eine Inflationsprämie verursacht, ist eine Inflationserwartung. Wenn die Inflation erheblich ist (seit dem Zweiten Weltkrieg in unterschiedlichem Ausmaß), wissen die Kreditgeber, dass das Geld, das sie zurückzahlen, einen niedrigeren Wert hat. Sie erhöhen die Zinssätze, um den erwarteten Verlust auszugleichen. Dazu trägt auch bei, dass Kreditnehmer, die glauben, dass die Preise steigen werden, eher bereit sind, höhere Zinsen zu zahlen, um Waren und Dienstleistungen auf Kredit zu kaufen, und nicht früher, wenn sie glauben, dass die Preise höher sein werden.
Komponenten
Zinssätze bestehen aus drei Komponenten. Der erste ist die risikolose Rückkehr. Dies ist der Zinsbetrag, den die Kreditgeber für die Verwendung ihres Geldes erheben, wenn kein Risiko besteht, dass sie nicht zurückgezahlt werden. Die Inflationsprämie wird zum risikofreien Zinssatz hinzugerechnet, um erwartete Verluste aus dem sinkenden Geldwert aufgrund von Inflation auszugleichen. Die dritte Komponente ist der Betrag, den die Kreditgeber zum Ausgleich von Kreditrisiken belasten.
Auswirkungen
Es ist unmöglich, die Inflationsprämie genau zu berechnen, da sie von den Erwartungen über die Zukunft abhängt. Es ist jedoch ziemlich einfach, die Inflationsprämie zu schätzen. Normalerweise wird dies durch den aktuellen Zinssatz für US-amerikanische inflationsgeschützte Wertpapiere (TIPS) erreicht. TIPS bergen praktisch kein Risiko und sind inflationsgeschützt, so dass sich ihre Rate einer realen Risikoquote annähert. Treasury T-Bills haben ein ähnlich niedriges Risiko, sind aber nicht inflationsgeschützt. Ziehen Sie einfach die TIIPS-Rate von der T-Bill-Rate ab, um eine Schätzung der Inflationsprämie zu erhalten. Verwenden Sie Wertpapiere mit derselben Laufzeit (am häufigsten werden 10-Jahres-Wertpapiere verwendet).
Bedeutung
Ein Anleger wird aus der Berücksichtigung der Inflationsprämie einige Vorteile ziehen. Wenn die Inflation hoch ist oder voraussichtlich abnehmen wird, sollten Sie nach langfristigen festverzinslichen Wertpapieren Ausschau halten, um hohe Marktzinsen einzusperren. Umgekehrt gilt: Wenn Sie mit einer steigenden Inflation rechnen, sollten Sie sich auf variabel verzinsliche oder kurzfristige Wertpapiere konzentrieren (wenn Sie Kredite aufnehmen, ist die Umkehrung der Fall). Die Prognose der Inflationsraten ist jedoch insbesondere für langfristige Investitionen schwierig. Die meisten Finanzanalysten messen der Kreditrisikokomponente der Zinssätze größeres Gewicht bei.
