Eine Akquisition findet statt, wenn ein Unternehmen ein anderes kauft. Wenn zwei Unternehmen vereinbaren, sich zu einem Unternehmen zusammenzuschließen, fusionieren sie. Gründe für diese Kapitalmaßnahmen sind ein strategischer Plan zur Ausschaltung des Wettbewerbs durch Erwerb, der Wunsch, in ein anderes geografisches Gebiet oder eine andere Produktlinie zu expandieren, oder die Notwendigkeit, das Unternehmen zu verkaufen oder zu fusionieren, wenn der Eigentümer in den Ruhestand geht oder sich in finanziellen Schwierigkeiten befindet. Beide Unternehmen sind erheblichen Risiken ausgesetzt. Es ist nicht ungewöhnlich, dass ein Unternehmen, das ein anderes Unternehmen erwerben möchte, am Ende selbst erworben wird, und Akquisitionspläne werden manchmal zu Fusionen.
Rücksichtslose Begeisterung
Fusionen und Übernahmen, auch als M & A bezeichnet, beginnen in strategischen Planungssitzungen, wenn die Unternehmensleitung beschließt, ein anderes Unternehmen zu erwerben, zu erwerben oder zu fusionieren. Der nächste Schritt ist die Einstellung eines Investmentbankers oder -Anwalts, der sich auf M & A-Aktivitäten spezialisiert hat. Der gesamte Prozess ist lang, zeitaufwändig und anstrengend. Die meisten M & A-Spezialisten sagen, der gefährlichste Teil sei die Projektermüdung, die dazu führt, dass die Unternehmensleitung sich für einen Kandidaten entscheidet, um die Aufgabe zu bewältigen. Der rücksichtslose Enthusiasmus, der durch Projektmüdigkeit entsteht, ist einer der Hauptgründe für Misserfolge bei Fusionen oder Übernahmen.
Return on Investment
Die falsche Übernahme kann die Rentabilität eines Unternehmens ernsthaft beeinträchtigen. Als AT & T NCR übernahm, gab AT & T nach fünf Jahren stetiger Kumulierung von Verlusten in Höhe von zwei Milliarden US-Dollar schließlich den Ausfall zu und verkaufte seine Beteiligung an NCR. Die Übernahme von AOL durch Time Warner endete auch in Jahren mit Verlusten und einer möglichen Ausgliederung von AOL.
In der M & A-Branche dreht sich die Debatte häufig darum, ob eine gründliche Due Diligence und Verhandlungen durchgeführt werden soll oder ob Sie einfach einsteigen und mit dem ersten Unternehmen, das gut aussieht, kaufen oder fusionieren, und sich später über die Folgen Sorgen machen. Deloitte & Touche LLP berät einen breit angelegten Ansatz, bei dem alle Teile eines Kandidatenunternehmens untersucht werden und das Risikomanagement auf mehreren Ebenen geplant wird.
Unternehmensintegration
Das zweite Hauptrisiko bei M & A-Projekten ist die mangelnde Integration der Unternehmen. Ein Beispiel hierfür ist, wenn ein Unternehmen eine andere für eine bestimmte Technologie erwirbt, die es entwickelt hat, und dann in der Verwirrung der Integration der beiden Unternehmen irrtümlicherweise die Abteilung schließt, die den anvisierten Technologie-Asset geschaffen hat. Beispiele für mangelnde Integration sind Unternehmenskulturkonflikte, etwa bei der Fusion von Daimler-Benz-Chrysler, bei der die deutsche Effizienz auf die amerikanischen Arbeitsregeln der Gewerkschaft traf. Ein drittes Beispiel für häufige Integrationsfehler ist der Verlust wichtiger Kunden, die gerne mit dem alten Unternehmen Geschäfte machten, und nicht mit dem neuen. Die Lösung besteht aus einer detaillierten Planung und Prüfung von Entscheidungen. Ein zentrales Integrationsmanagement-Team überwacht alle Elemente des Projekts.
Rechtliche Überraschungen
Unabhängig davon, wie sorgfältig die Due Diligence-Bemühungen durchgeführt werden, sind bei fast jeder Fusion und Übernahme rechtliche Überraschungen zu verzeichnen. Diese sind oft in Form von Klagen, gegen die sich die Kläger plötzlich entscheiden, weil die Kombination von Unternehmen größere Vermögenswerte dargeboten hat. Von auslaufenden Patenten, gekündigten Lizenzen, nicht gemeldeten Betrugsdelikten, Patentverletzungen eines anderen Unternehmens und Klagen von Aktionärsklassen können Sie alles erwarten. Risikomanagement umfasst in diesem Fall die besten Deals, die erstellt werden können, weshalb gute M & A-Anwälte so notwendig und teuer sind.
