Die Leistungszuordnung zielt darauf ab, die Ertragsquellen zu identifizieren und zu quantifizieren, die sich erheblich von der gewählten Benchmark unterscheiden. Die Leistungszuordnung auf der Ebene des Anlageverwalters wird als Mikro-Leistungszuordnung bezeichnet. Es umfasst drei Komponenten, darunter die reine Sektorallokation, die Allokations- oder Auswahlinteraktion sowie die Auswahl innerhalb eines Sektors. Bei der reinen Sektorallokation wird die Performance darauf zurückgeführt, dass die einzelnen Sektoren des Portfolios im Verhältnis zur Benchmark unterschiedlich gewichtet werden. Die Allokations- oder Auswahlinteraktionsrendite zeigt die gemeinsame Auswirkung der Auswahl sowohl der Sektoren als auch der einzelnen Wertpapiere. Innerhalb der Sektorallokation werden nur die Auswirkungen von Sicherheitsauswahlentscheidungen geschätzt.
Ermitteln Sie die Sektorgewichtungen des Portfolios, die Sektorgewichtungen der Benchmark, die Benchmarkrendite des Sektors, die Gesamtrendite der Benchmark, die Rendite des Portfolios und die Portfoliorendite des Sektors anhand des vom Unternehmensmanager veröffentlichten jährlichen Leistungsberichts.
Ziehen Sie die Gewichtung jedes Sektors im Portfolio von der Gewichtung desselben Sektors in der Benchmark ab. Multiplizieren Sie die Differenz mit der Renditeunterschiede zwischen der Benchmark-Rendite des Sektors und der Rendite der Benchmark des Portfolios.
Fügen Sie alle in Schritt 1 geschätzten Sektorzuordnungen hinzu, um die Gesamtschätzung für die reine Sektorzuordnung zu erhalten.
Ziehen Sie die Gewichtung jedes Sektors im Portfolio von der Gewichtung desselben Sektors in der Benchmark ab. Multiplizieren Sie die erhaltene Differenz mit der Renditedifferenz zwischen der Portfolio-Rendite des Sektors und der Benchmark-Rendite des Sektors.
Fügen Sie alle in Schritt 3 geschätzten Zuweisungs- oder Auswahlinteraktionen für die Interaktion hinzu, um die aggregierte Schätzung für die Zuweisungsauswahl zu erhalten.
Multiplizieren Sie das Benchmark-Gewicht des Sektors mit der Differenz in der Portfolio-Rendite des Sektors und der Benchmark-Rendite des Sektors.
Fügen Sie alle in Schritt 5 erhaltenen Schätzungen hinzu, um die Gesamtschätzung für die Auswahl innerhalb eines Sektors zu erhalten.
Fügen Sie alle in Schritt 2, 4 und 6 geschätzten Komponenten der Leistungszuordnung hinzu, um die Mehrwertrendite zu erhalten.
Tipps
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Stellen Sie vor der Berechnung der Leistungszuordnung sicher, dass Sie die Portfolio-Rendite jedes Sektors, die Benchmark-Rendite für jeden Sektor und die Rendite der Benchmark des Portfolios berechnen. Informationen zu Performance- und Ertragsdatensätzen finden Sie in den Ausschüttungen und Analysen in den periodischen Berichten des Fonds.
Warnung
Gehen Sie das Problem gemäß den genannten Schritten an, um Berechnungsfehler zu vermeiden. Bewerten Sie die in den Finanzberichten angegebenen Renditen kritisch, um sicherzustellen, dass sie in keiner Weise manipuliert wurden.
