Vor einer Investitionsentscheidung muss ein Unternehmen prüfen, ob ein Projekt die erforderlichen Ressourcen wert ist. Der interne Zinssatz ist eine Kapitalbudgetmethode, die berechnet, wie viel Gewinn ein Projekt generiert. Es berücksichtigt den Zeitwert des Geldes als Teil der Berechnung und die Ergebnisse sind leicht verständlich. Die Rendite ist jedoch nicht genau, wenn die Zinsannahmen falsch sind oder wenn das Projekt jemals negative Cashflows aufweist.
Interne Rendite-Grundlagen
Der interne Zinssatz entspricht dem Abzinsungssatz, zu dem der Barwert der zukünftigen Zahlungsströme gleich Null ist. Mit anderen Worten, es stellt das Geld dar, das ein Unternehmen aus einer Investition verdient, die auf den erwarteten künftigen Cashflows basiert. Wenn die Rendite des Projekts erfüllt ist a Mindeststandards des Unternehmenskann es sich entscheiden, die Investition voranzutreiben.
Vorteile
Zeitwert des Geldes
Der Unternehmensberater Joe Knight weist darauf hin, dass für die korrekte Bewertung der Rendite einer Investition der Zeitwert des Geldes berücksichtigt werden muss. Im Gegensatz zu anderen Kapitalbudget-Techniken, wie der Bilanzierungsmethode und der Amortisationszeitmethode, berücksichtigt der interne Zinssatz den Zeitwert des Geldes. Die Finanztheorie besagt, dass je früher ein Unternehmen eine Zahlung für die Investition erhält, die mehr ist die Bezahlung wert. Die interne Verzinsung spiegelt dieses Konzept wider, indem vorzeitigen Barzahlungen ein höherer Dollarwert zugewiesen wird als Barzahlungen in zukünftigen Jahren. Dies gibt dem Unternehmen ein realistischeres Bild darüber, was die Investition wert ist. Dagegen können Bilanzierungssatz und Amortisationsmethode angewandt werden überschätzen der Wert der Investition.
Einfach zu verstehen
Letztendlich werden Unternehmensinvestitionen oft von Führungskräften getroffen, die keine Finanzexperten sind. Einige Kapitalbudget-Techniken, wie zum Beispiel die Barwertmethode, können für nichtfinanzielle Mitarbeiter schwieriger sein verstehen oder interpretieren. Die meisten Führungskräfte kennen jedoch die Zinssätze, die bei der internen Verzinsung berücksichtigt werden. Laut der Association of Chartered Certified Accountants sind diese Führungskräfte in der Regel mit einem Prozentsatz vertraut, der leicht zu verstehen und mit anderen Anlagen zu vergleichen ist.
Nachteile
Zinsfragen
Um die interne Verzinsung zu berechnen, müssen Finanzanalysten die Rendite schätzen, die ein Unternehmen mit einer ähnlichen Investition erzielen könnte. Finanzanalysten haben jedoch keine Kristallkugel und ihre Vorhersagen sind nicht immer richtig. Ein Artikel in der Harvard Business Review behauptet, dass die Prognosen der Analysten bei sehr riskanten Investitionen und Investitionen mit einem langen Zeitrahmen oft falsch sind. Wenn das Management keine gute Anlagealternative zum geschätzten Zinssatz hat oder nicht wählt die Mittel neu anlegen, Die interne Rendite wird falsch sein.
Einschränkungen der Formel
Ein wesentlicher Nachteil der Methode der internen Rendite ist, dass die Algebra der Formel nicht narrensicher ist. Die Formel für die interne Verzinsung funktioniert ordnungsgemäß, solange alle Cashflows nach der Erstinvestition positiv sind. Material der Columbia University zeigt, dass die Methode generiert mehrere Renditen - die nicht die Gesamtrendite darstellen -, wenn die Cashflows des Projekts jemals negativ werden. Bei der Bewertung eines Projekts, das sowohl positive als auch negative Cashflows aufweist, kann der Barwert eine bessere Option sein.
