Der Nettobarwert zeigt Ihnen den Wert eines Stroms zukünftiger Cashflows, der um einen Faktor diskontiert ist, in heutigen Dollar an. Unternehmen treffen oft Entscheidungen auf Basis des Barwerts (NPV), z. B. ob ein Vermögenswert gekauft oder ein Projekt initiiert wird. Ein Kapitalwertprofil ist ein Diagramm, das die Auswirkungen verschiedener Abzinsungsfaktoren auf den Kapitalwert darstellt.
Anatomie des Diagramms
Die X-Achse des NPV-Profils ist in Prozent ausgedrückt Kapitalkosten. Die Kapitalkosten beginnen am Ursprung bei null Prozent und steigen linear nach rechts. Die Y-Achse ist der in Dollar ausgedrückte NPV. Es ist auch Null am Ursprung und nimmt zu, wenn Sie nach Norden gehen. Die y-Achse wird skaliert, um die Ausgaben für das Asset zu berücksichtigen. Werte unterhalb der X-Achse stehen für negative Kapitalwerte - Geldverluste. Der Punkt, an dem der Kapitalwert die x-Achse kreuzt - wo der Kapitalwert null ist - ist die interne Rendite des Projekts, dh der Prozentsatz, den die Investition wiedererlangt.
Kapitalkosten
Ein Unternehmen muss Barmittel oder Kapital beschaffen, um Vermögenswerte zu bezahlen. Die Kosten dieses Kapitals hängen davon ab, ob das Unternehmen das Geld durch die Aufnahme von Darlehen, die Ausgabe von Aktien oder eine Kombination der beiden aufnimmt. Die Kapitalkosten sind der Abzinsungsfaktor, mit dem Sie einen zukünftigen Cashflow in heutigen Dollar ausdrücken. Wenn das Unternehmen sich das gesamte Geld für das Projekt borgt, beispielsweise durch Ausgabe von Anleihen, wären die Kapitalkosten die Nachsteuerzinsen für die Anleihen zuzüglich etwaiger Emissionskosten. Die Kapitalkosten für Aktien sind die Rendite, die die Aktionäre von ihren Investitionen in das Unternehmen erwarten.
Die Barwertberechnung
Bei der Berechnung des Barwerts einer konstanten Annuität - einer Investition, die für eine bestimmte Anzahl von Perioden gleiche Cashflows zahlt - ermitteln Sie den Barwert der Investition und ziehen diesen Betrag von den Anfangskosten ab. Der Barwert einer Annuität ist der Zahlungsbetrag pro Periodendauer (1 - (1 / (1 + r) ^ n)) / r, wobei "r" der Abzinsungsfaktor und "n" die Anzahl der Perioden ist. Ziehen Sie das Ergebnis von den Kosten der Erstinvestition ab, um den Kapitalwert zu erhalten. Wenn das Ergebnis weniger als null ist, würde das Unternehmen Geld verlieren, wenn es mit der Investition fortfährt. Sie können auch eine Kalkulationstabelle oder einen Geschäftsrechner verwenden, um den Kapitalwert zu berechnen.
NPV-Komplikationen
Das Barwertprofil zeigt, wie die Rendite des aktuellen Dollars mit dem Abzinsungssatz variiert. Das Diagramm unterstellt einen festen Abzinsungssatz und einen festen Zeitpunkt für die Cashflows. Eine Schwäche des NPV-Profils besteht darin, dass komplexere Umstände nicht berücksichtigt werden, wie variable Abzinsungssätze, variable Zahlungspläne, laufende Kosten während des gesamten Projekts, der Schrottwert der Investition und der Effekt der Abschreibung nach Steuern. Ungeachtet dieser zusätzlichen Elemente kann ein Unternehmen konkurrierende Projekte in derselben Grafik darstellen, um zu entscheiden, welche davon wahrscheinlich den größten Gewinn erzielen.
