Wenn zwei Parteien vereinbaren, ein Produkt zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen, die tatsächliche Transaktion jedoch zu einem anderen Zeitpunkt in der Zukunft stattfindet, ist dies das Wesentliche eines Terminkontrakts. Ein Spot-Kontrakt ist, wenn ein Produkt sofort zu seinem aktuellen Preis gekauft oder verkauft wird, während Terminkontrakte mit einem Aufschlag oder Abschlag auf den Kassakurs bewertet werden. Terminkontrakte ermöglichen es Anlegern, den Preis eines Vermögenswerts am Tag der Vereinbarung zu sichern. Dies ist der Preis, zu dem das Produkt zu einem späteren Zeitpunkt getätigt wird. Dieser vertraglich vereinbarte Preis gilt unabhängig davon, ob der tatsächliche Preis steigt oder fällt.
Tipps
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Unternehmen nutzen häufig Terminkontrakte, wenn sie im Ausland Geschäfte tätigen und einen günstigen Wechselkurs festlegen möchten.
Schutz gegen Wechselkursschwankungen
Terminkontrakte, eine Art derivatives Instrument, können als wirksame Absicherung in Branchen wie der Landwirtschaft eingesetzt werden. Landwirte schützen sie vor dem Risiko, dass die Getreidepreise fallen, bevor sie ihre Ernte ernten können. Ein Landwirt pflanzt beispielsweise eine Weizenernte und erwartet, dass die Ernte zur Erntezeit 10.000 Scheffel liefert.
Um sich gegen die Gefahr eines sinkenden Wärmepreises zu schützen, wird er die gesamten 10.000 Scheffel, die er zu ernten erwartet, vor der eigentlichen Ernte an einen Käufer verkaufen. Die beiden Parteien treffen eine Vereinbarung und legen den Preis für ein Scheffel Weizen fest, wobei die Lieferung fünf Monate nach dem Datum der Transaktionsvereinbarung erfolgen soll. Geld wechselt derzeit nicht den Besitzer. Der Landwirt hat sich vor möglichen Wechselkursschwankungen und Rückgängen im Weizenmarkt geschützt.Natürlich geht er auch das Risiko ein, dass der Weizenpreis steigen wird und er einen höheren Preis für seine Ernte verpasst.
Absicherung gegen Risiko
Für viele Menschen ist Risikomanagement die Hauptmotivation für Terminkontrakte. Unternehmensschatzmeister setzen Terminkontrakte ein, um sich gegen das Wechselkursrisiko abzusichern. Zum Beispiel verursacht ein in den USA ansässiges Unternehmen Kosten in Dollar für Arbeit und Herstellung. Es verkauft an europäische Kunden, die in Euro bezahlen, und das Unternehmen hat eine Vorlaufzeit von sechs Monaten, um die Waren zu liefern. In diesem Fall ist das Unternehmen durch die unsichere Marktschwankung der Wechselkurse gefährdet. Das Unternehmen nutzt einen Terminkontrakt, um einen Verkaufspreis für das Produkt innerhalb von sechs Monaten zum heutigen Wechselkurs zu sichern.
Die Möglichkeit des Verzugs
Terminkontrakte bestehen als private Vereinbarung zwischen zwei Parteien ohne Standardisierung. Sie werden nicht an Börsen gehandelt, und aufgrund der individuellen Gestaltung jedes Kontrakts haben Dritte kein Interesse daran, sie zu kaufen. Daher können sie nicht weiterverkauft werden. Ein Terminkontrakt hat keine unmittelbare Verpflichtung, aber mit der Zeit kann sich der am ursprünglichen Datum des Vertrags festgelegte Preis für die Lieferung ändern.
Ein Terminkontrakt kann für eine Partei an Wert gewinnen und für eine andere zu einer Verbindlichkeit werden, wenn sich der Marktwert der zugrunde liegenden Vermögenswerte ändert. Terminkontrakte sind ein Nullsummenspiel. Wenn eine Person 500 $ verdient, verliert die andere Person 500 $.
Da zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses kein Geld den Besitzer wechselt und kein "Clearinghouse" als Mittelsmann zum Schutz beider Vertragspartner fungiert, ist das Ausfallrisiko potenziell hoch. Der Verkäufer darf das Produkt nicht zum vereinbarten Preis liefern oder der Käufer kann den vereinbarten Preis nicht zahlen. Terminkontrakte enthalten häufig einen Preisaufschlag, um dieses Risiko zu kompensieren.
Produktqualitätsvariationen
Terminkontrakte umfassen häufig Vermögenswerte wie Getreide, Rindfleisch, Öl, Edelmetalle, Fremdwährungen und bestimmte Finanzinstrumente. Bei Terminkontrakten handelt es sich häufig um den Kauf eines Produkts, das man nicht sieht. Ein großes Problem bei Terminkontrakten für bestimmte Waren besteht, wenn die physischen Eigenschaften des Produkts vom ursprünglichen Versprechen abweichen. Zum Beispiel kann ein Terminkontrakt für Wolle die Qualität der Wolle zum Zeitpunkt der Lieferung nicht garantieren. Wolle kann aufgrund der Qualitätsunterschiede der Wolle von Saison zu Saison ein Jahr stärker sein als das andere. Qualitätsschwankungen des Produkts ändern den Marktpreis, aber bei einem Terminkontrakt muss der Verkäufer den Preis zahlen, solange die Qualität des Vertrages die vereinbarte Mindestmenge erreicht.
