Die Länder können sowohl fiskalische als auch geldpolitische Maßnahmen ergreifen, um ihre gewünschten makroökonomischen Ziele zu erreichen. Die Steuerpolitik beinhaltet die Änderung der Besteuerungs- und Ausgabestrategien; Dies fällt in den Zuständigkeitsbereich des Kongresses und des Weißen Hauses. Die von der Federal Reserve festgelegte Geldpolitik bezieht sich insbesondere auf die Maßnahmen, die die Zentralbanken ergreifen, um den Währungsumlauf zu manipulieren, um Ziele wie maximale Beschäftigung und kontrollierte Inflation zu erreichen. Während beide dazu beitragen können, dass die Wirtschaft auf Kurs bleibt, gibt es Einschränkungen, wie effektiv sie sein können.
Zeitverzögerung
Die Erkenntnis, dass geld- und fiskalpolitische Änderungen erforderlich sind, ist nicht augenblicklich - und auch nicht die Auswirkungen einer fiskalischen oder geldpolitischen Änderung. Zu dem Zeitpunkt, zu dem eine Steuersenkung die Ausgaben erhöht, Die Wirtschaft könnte bereits um die Ecke gedreht haben und Gefahr der Überhitzung. Alternativ könnte sich die Situation verschlechtert haben, so dass extreme Maßnahmen erforderlich sind, als ursprünglich genehmigt.
Strukturelle Einschränkungen
Unabhängig von der Wirtschaftslage gibt es Schritte, über die Geld- und Fiskalpolitik nicht gehen können. Zum Beispiel kann die Federal Reserve die Zinssätze nicht deutlich unter null setzen, da sie die Banken überhaupt nicht verwenden will. Wenn Banken anfangen, Kunden Zinsen für Einlagen zu berechnen, anstatt sie zu bezahlen, würden die Verbraucher wahrscheinlich ihr Geld herausziehen. In einem anderen Beispiel können Staatsausgaben durch festgelegte Obergrenzen begrenzt werden, was bedeutet, dass sie nicht als Taktik zur Ankurbelung der Wirtschaft verwendet werden können.
Nicht kooperative Verbraucher
Das Economic Stimulus Act aus dem Jahr 2008 zahlte einmalige Zahlungen und Rabatte an die Verbraucher, um die Wirtschaft zu stärken. Ökonomen argumentieren jedoch, dass es den Verbrauch nicht wie erwartet steigern konnte. Die Regierung hoffte, dass die Leute das Geld nehmen und sofort ausgeben würden, wodurch die Nachfrage nach Gütern steigt und die Unternehmen zum Wachstum angeregt werden. In einer Umfrage des Survey Research Center der University of Michigan Nur ein Fünftel der Befragten gab an, dass der Stimulus hauptsächlich für erhöhte Ausgaben verwendet würde. Der allgemeinste Plan für den Stimulus war die Rückzahlung der Schulden, und das Geld in Spareinlagen zu platzieren war eine weitere übliche Antwort. Dies zeigt, dass die Effektivität der Finanzpolitik durch die Bereitschaft der Öffentlichkeit, die erwartete Leistung zu erbringen, begrenzt ist.
Aufgrund der Komplexität der Wirtschaft ist es schwierig zu bestimmen, ob ein geld- oder fiskalpolitisches Instrument für ein bestimmtes Ergebnis verantwortlich war. Nach dem American Recovery and Reinvestment Act 2009 notierte die Washington Post beispielsweise neun Studien zu ihren Auswirkungen. Sechs fanden heraus, dass der Stimulus einen signifikanten und positiven Effekt auf das Wachstum hatte, während drei die Auswirkungen entweder sehr gering oder gar nicht nachweisen konnten.
Gegenteilige Ziele
Die Federal Reserve hat Duellierungsmandate in Förderung der Vollbeschäftigung und einer stabilen Inflation. In der Praxis bedeutet dies, schwierige Entscheidungen zu treffen, wenn beides als kritische Punkte betrachtet wird, da politische Instrumente, die dazu beitragen, eines dieser Ziele zu erreichen, das andere eher negativ beeinflussen. Die Fed und die Politik müssen oft abwägen, wie viel Arbeitslosigkeit akzeptabel ist, um das Inflationsrisiko zu senken, und wie hoch die Inflationsrate ist, um den Arbeitsmarkt anzukurbeln.
