Viele Investitionsentscheidungen sind mit Risiken und Unsicherheiten behaftet. Unter diesen Umständen können Entscheidungsträger die erwarteten Cashflows schätzen, indem sie jedem Wahrscheinlichkeiten zuweisen. Durch diese Analyse kann der Entscheider die Cashflows bestimmen, anhand derer er zwischen einem risikolosen Projekt und einem mit risikoreichen Cashflows wählen kann.
Projizieren Sie den Cashflow. Prognostizieren Sie den Mittelabfluss und -zufluss vom Beginn bis zum Abschluss des betrachteten Projekts. Wenn zum Beispiel für ein Projekt zu Beginn eine Investition von 1.000 USD erforderlich ist und im folgenden Jahr 2.000 USD erwirtschaftet werden, würde der Cashflow im ersten Jahr null 1.000 und im ersten Jahr positive 2.000 USD betragen.
Bestimmen Sie die Sicherheitäquivalentkoeffizienten. Wählen Sie einen Koeffizienten zwischen null und eins, der die Risiken jedes Cashflows widerspiegelt. Ein Koeffizient von Null gibt an, dass Sie nicht erwarten, den Cashflow überhaupt zu erhalten, und ein Koeffizient von Eins zeigt das volle Vertrauen, dass Sie den Cashflow erhalten werden. Leider gibt es keine genaue Möglichkeit, Sicherheitsäquivalente zu schätzen. Die Anpassungen sollten Ihre Einschätzung der Risikobereitschaft des Projekts widerspiegeln. Ein Koeffizient von 0,5 würde beispielsweise 50% Vertrauen in den Erhalt eines Cashflows anzeigen.
Berechnen Sie die entsprechenden Zahlungsströme. Multiplizieren Sie jeden Cashflow mit dem entsprechenden Sicherheitsäquivalentkoeffizienten. Wenn Sie beispielsweise einen Koeffizienten von 1,0 für den Mittelabfluss von minus 1.000 USD im Jahr Null und 0,5 für den Barmittelzufluss von 2.000 USD im ersten Jahr gewählt haben, würden die entsprechenden Cashflows für die Gewissheit dem negativen Ergebnis von USD 1.000 im Jahr Null und einem positiven Jahr von USD 1.000 entsprechen ein.
Berechnen Sie den Kapitalwert oder den Kapitalwert. Diskontieren Sie jeweils den zur Sicherheit äquivalenten Cashflow um den Abzinsungssatz des Projekts, um den Kapitalwert des Projekts zu schätzen. Wenn der Kapitalwert positiv ist und Ihre Schätzungen der Sicherheitäquivalentkoeffizienten korrekt sind, sollten Sie mit der Investition fortfahren.
