Private Equity-Investoren verwenden üblicherweise den IRR (Internal Rate of Return), um die Rentabilität mehrerer Anlageszenarien zu vergleichen. IRR ist auch in vielen Private-Equity- und Joint-Venture-Vereinbarungen vertreten und wird häufig verwendet, um einen Mindestertrag für einen bevorzugten Investor festzulegen. IRR kann durch die Formel dargestellt werden: NPV = c (0) + c (1) / (1 + r) ^ t (1) + c (2) / (1 + r) ^ t (2) + …. + c (n) / (1 + r) n ^ t (n).
Berechnung der internen Rendite
Konvertieren Sie das Datum aller Zahlungsmittelzu- und -abflüsse nach dem Beginn der IRR-Berechnung in den Zeitraum von Jahren. Normalerweise ist der erste Geldabfluss der Beginn der IRR-Berechnung und wird als Zeitraum 0 bezeichnet. Wenn ein Geldzufluss 6 Monate nach Beginn der IRR-Berechnung auftritt, wird er als Zeitraum 0,5 bezeichnet. Wenn ein weiterer Mittelzufluss von 1 Jahr ab Beginn der IRR-Berechnung auftritt, wird dieser als Zeitraum 1.0 bezeichnet.
Geben Sie alle Zahlungsströme in die Formel ein: NPV = c (0) + c (1) / (1 + r) ^ t (1) + c (2) / (1 + r) ^ t (2) + …. + c (n) / (1 + r) n ^ t (n), wobei c der Dollarbetrag des Cashflows ist, t = der in Schritt 1 bestimmte Zeitraum, n die Anzahl der Zahlungsmittelzuflüsse oder -abflüsse und der Kapitalwert = Nettobarwert. In einem einfachen IRR-Szenario, bei dem ein Abfluss von 100 USD zum Zeitpunkt 0 auftritt, tritt ein Zufluss von 50 USD bei einem Jahr (t = 1) und ein Zufluss von 100 USD bei einem Zeitraum von 2 Jahren (t = 2) auf. Die Formel wird wie folgt dargestellt: NPV = 100 USD + $ 50 / (1 + r) ^ 1 + $ 60 / (1 + r) ^ 2.
Setzen Sie den Kapitalwert auf Null. Der IRR ist definitionsgemäß der Abzinsungssatz, durch den der Barwert der Mittelzu- und -abflüsse gleich Null wird. In unserem Beispiel: $ 0 = $ 100 + $ 50 / (1 + r) ^ 1 + $ 60 / (1 + r) ^ 2
Löse für r. Der Wert von r ist der IRR. Die Methode zur Lösung hängt von der Anzahl der Perioden der Zu- und Abflüsse ab. Die meisten Anlagespezialisten verwenden einen wissenschaftlichen Rechner oder die "IRR" -Funktion von Excel zur Lösung.
In unserem obigen Beispiel ist r = 6,81%.
