Das verwässerte Ergebnis je Aktie eines Unternehmens ist für Analysten und Investoren ein äußerst wichtiges Finanzinstrument. Dies ist eine realistischere Berechnung für das tatsächliche Ergebnis je Aktie eines Unternehmens und bei der Bestimmung der Bewertung des Aktienkurses hilfreich. Ein Blick auf das Basis-EPS eines Unternehmens kann zu einem irreführenden Eindruck über den Wert des Aktienkurses eines Unternehmens führen.
Was ist verdünntes EPS?
Die Unternehmen melden regelmäßig ihren Nettoertrag und das unverwässerte Ergebnis je Aktie in der Gewinn- und Verlustrechnung. Dieses Basis-EPS ist eine einfache Berechnung, die sich aus der Division des Nettoergebnisses durch die Anzahl der ausstehenden Stammaktien ergibt. Das Basis-EPS kann jedoch aufgrund der Zusammensetzung der Schuldinstrumente des Unternehmens und der Mitarbeiter-Incentive-Pläne trügerisch sein.
Unternehmen nutzen verschiedene Schuldtitel und verschiedene Aktienklassen zur Finanzierung ihrer Geschäftstätigkeit. Einige dieser Finanzinstrumente sind wandelbare Wertpapiere, die unter bestimmten Bedingungen in Stammaktien umgewandelt werden können. Die Berechnung des verwässerten Ergebnis je Aktie dient dazu, die möglichen Auswirkungen dieser wandelbaren Wertpapiere auf das Basis-Ergebnis je Aktie zu ermitteln.
Das verwässerte Ergebnis je Aktie ist eine Finanzformel, mit der die Qualität des Gewinns eines Unternehmens bewertet wird, wenn alle wandelbaren Wertpapiere ausgeübt werden. Beispiele für wandelbare Wertpapiere sind Aktienoptionen, wandelbare Vorzugsaktien, Optionsscheine und wandelbare Schuldverschreibungen.
Wie wird das verdünnte EPS berechnet?
Das verwässerte Ergebnis je Aktie eines Unternehmens wird berechnet, indem das gesamte Nettoeinkommen abgezogen wird, die Vorzugsdividenden abgezogen und die gewichtete durchschnittliche Anzahl der vollständig verwässerten ausstehenden Stammaktien dividiert wird.
Die Formel lautet wie folgt:
Verwässertes EPS = (Nettoeinkommen - Vorzugsdividende) / (gewichtete durchschnittliche Anzahl ausstehender Aktien + Wandlung aller) im Geld Optionen, Optionsscheine + alle anderen wandelbaren Wertpapiere)
Im Geld bedeutet, dass der Ausübungspreis der Option unter dem aktuellen Marktpreis liegt. Wandelbare Wertpapiere, die sich im Geld befinden, können das Ergebnis je Aktie verwässern, wenn sie gewandelt werden. Out-of-the-Securities werden als verwässernd angesehen, da sie nicht konvertiert werden und sich daher nicht auf die Anzahl der ausstehenden Stammaktien auswirken würden.
Was ist der Unterschied zwischen einfachem und verdünntem EPS?
Wenn ein Unternehmen wandelbare Wertpapiere in seiner Schuldenstruktur hat, liegt das verwässerte Ergebnis je Aktie immer unter dem Basis-Ergebnis je Aktie. Ein erheblicher Unterschied zwischen dem Basis-EPS eines Unternehmens und dem verwässerten EPS bedeutet, dass das Unternehmen über zahlreiche Wertpapiere verfügt, die in Stammaktien umgewandelt werden könnten.
Beispiel
Stellen Sie sich ein Unternehmen vor, das ein Nettoeinkommen von 200.000 US-Dollar und 40.000 Stammaktien hatte. Das Basis-EPS würde sich auf 5,00 USD je Aktie belaufen: EPS = 200.000 USD / 40.000
Nehmen wir an, dieses Unternehmen hätte ein wandelbares Wertpapier, das bei einer Umwandlung weitere 5.000 Stammaktien schaffen könnte. Das verwässerte Ergebnis je Aktie beträgt 4,44 USD: 200.000 USD / 45.000 USD
Was ist die Bedeutung von verdünntem EPS?
Der Grund für die Berechnung des verwässerten EPS ist, dass der Basis-EPS den tatsächlichen Gewinn pro Aktie falsch darstellen könnte, den ein Stammaktionär erhalten könnte, wenn alle verwässernden Wertpapiere umgewandelt werden.
Das verwässerte Ergebnis je Aktie beeinflusst das Kurs-Gewinn-Verhältnis eines Unternehmens und andere Messgrößen, die zur Ermittlung des Unternehmenswertes herangezogen werden. Wenden Sie zum Beispiel ein P / E-Verhältnis von 15-mal auf das Basis-EPS und das verdünnte EPS aus dem obigen Beispiel an.
Die Verwendung des Basis-EPS würde einen Aktienkurs von 75 US-Dollar projizieren: 5,00 US-Dollar X 15 = 75 US-Dollar
Das verwässerte Ergebnis je Aktie ergibt einen Aktienkurs von 67 USD: 4,44 EUR x 15 = 67 USD
Der Unterschied zwischen diesen beiden Aktienkursen kann die Kauf- und Verkaufsentscheidungen der Anleger und die Fähigkeit des Managements, mehr Fremdkapital aufzubringen, beeinflussen.
Die Berechnung des verwässerten Ergebnis je Aktie eines Unternehmens ist eine wichtige Übung zur Ermittlung des tatsächlichen Ergebnisses eines Unternehmens. Der Betrag und die potenzielle Verwässerung von wandelbaren Wertpapieren müssen berücksichtigt werden, um eine realistische Bewertung der Aktien des Unternehmens zu erreichen.
